{"id":3477,"date":"2025-08-25T16:03:00","date_gmt":"2025-08-25T14:03:00","guid":{"rendered":"https:\/\/hear-ir.com\/?p=3477"},"modified":"2026-02-12T08:38:36","modified_gmt":"2026-02-12T07:38:36","slug":"cose-un-investor-perception-study","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hear-ir.com\/it\/cose-un-investor-perception-study\/","title":{"rendered":"Cos\u2019\u00e8 Un Investor Perception Study?"},"content":{"rendered":"<h1><strong>Cos\u2019\u00e8 Un Investor Perception Study?<\/strong><\/h1>\n<p><em>di Simona D&#8217;Agostino Reuter<\/em><\/p>\n<h4>Un\u2019analisi sia quantitativa che qualitativa sulla percezione che la comunit\u00e0 finanziaria ha di un\u2019azienda, svolta principalmente al fine di rispondere a quesiti ed obiettivi da parte del management e dell\u2019IROs, e basata su interviste (per es. sulle strategie aziendali, sulla valutazione, sul modo di comunicare, sull\u2019utilizzo del capitale, ecc).<\/h4>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-3479 alignleft\" src=\"https:\/\/hear-ir.com\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/per1-300x161.jpg\" alt=\"\" width=\"324\" height=\"174\" srcset=\"https:\/\/hear-ir.com\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/per1-300x161.jpg 300w, https:\/\/hear-ir.com\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/per1.jpg 306w\" sizes=\"(max-width: 324px) 100vw, 324px\" \/><\/p>\n<p><em>Uno studio sulla percezione rappresenta un processo attraverso cui l\u2019Investor Relations team, e tipicamente una terza parte, lavorano insieme rivolgendosi ad un certo numero di attori esterni, varie categorie di investitori o in taluni casi anche analisti sell-side, per ricevere un feedback sui messaggi, la strategia e la comunicazione da presentare al management, nonch\u00e9 dati ed altre info utili all\u2019IRO per il Piano di Investor Relations.<\/em><\/p>\n<p>Tale analisi permette di comprendere ed analizzare al meglio l\u2019impatto dei messaggi canalizzati dall\u2019azienda all\u2019esterno, focalizzandosi sulla loro interpretazione. Collaborare con un counsellor esterno garantisce, in tal caso, una maggiore trasparenza o franchezza da parte della comunit\u00e0 finanziaria.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2 style=\"text-align: center;\"><strong>Usare uno studio sulla percezione per trovare la propria identit\u00e0<\/strong><\/h2>\n<p><strong><em>Quando si commissiona un Investor Perception Study, bisogna prendere in considerazione una serie di aspetti \u2013 sia prima che dopo che lo studio sia stato completato. <\/em><\/strong><\/p>\n<p>Prima di tutto bisogna capire perch\u00e9 effettuarlo, poi decidere a chi affidare l\u2019incarico, quando farlo partire, e quanto si intende spendere.<\/p>\n<p><strong><em>Perch\u00e9 Farlo? <\/em><\/strong><\/p>\n<p>Lo studio sulla percezione che gli investitori hanno di una determinata azienda dovrebbe fornire nel complesso un\u2019analisi approfondita ed indipendente su quali aspetti stanno rispondendo alle aspettative del mercato finanziario e quali invece sono da migliorare.<\/p>\n<p>Soprattutto se si sta iniziando un progetto come questo per la prima volta, bisogna capire cosa si intende ottenere. E\u2019 fondamentale quindi che il top management sia coinvolto, in modo tale che sia pronto e recettivo al feedback ottenuto \u2013 che non sempre sar\u00e0 completamente positivo.<\/p>\n<p><strong><em>A Chi Affidare l\u2019Incarico? <\/em><\/strong><\/p>\n<p>Solitamente il broker, in modo anche non strutturato, fornisce messaggi ed informazioni utili all\u2019IRO ed al top management, su \u201ccosa pensano di voi\u201d. Ma per avere uno studio approfondito, si rende necessario dare un incarico vero e proprio ad un provider super partes. Da parte dall\u2019azienda, bisogna capire per esempio la metodologia usata dal provider o advisor, la filosofia insita, e il tipo di prodotto finale che viene consegnato. Si suggerisce di fare domande e di chiedere in particolare che tipo di raccomandazione si otterr\u00e0.<\/p>\n<p><strong>Quando?<\/strong><\/p>\n<p>Anche il timing \u00e8 fondamentale. Gli studi possono essere portati avanti in qualsiasi momento nel corso dell\u2019anno, anche durante le fasi dei risultati finanziari. Molte aziende comunque scelgono dei momenti ad hoc, prima di un <strong>investor day<\/strong> per esempio, o addirittura di un\u2019operazione straordinaria. Quante volte ricorrere a questi progetti, invece, dipende molto dal tipo di azienda (dimensioni, in che fase si trova nel suo ciclo di vita, cos\u00ec come altri fattori esterni).<\/p>\n<p>In generale, ed a livello di <em>best practice<\/em>, le aziende possono far predisporre questi studi ogni 12-24 mesi, con qualche feedback aggiuntivo tra uno studio e l\u2019altro.<\/p>\n<p><strong>Quanto Spendere?<\/strong><\/p>\n<p>Qui vale la pena sottolineare che gli standard internazionali son ben pi\u00f9 alti delle fees a cui sono abituate le realt\u00e0 italiane \u2013 soprattutto se ci riferiamo alle SM caps. Ovviamente dipende anche dal tipo di approccio richiesto (interviste, email, surveys o un mix, numero di partecipanti, ecc); parliamo comunque di $10,000 -$100,000 (o \u00a3, o Euro), di nuovo, la differenza afferisce principalmente alla dimensione aziendale. Ma per quanto riguarda gli standard italiani potremmo stare in un intorno di 3.000 -15.000 Euro.<\/p>\n<p><strong>What\u2019s next?<\/strong><\/p>\n<p>Una volta ottenuti i risultati dello studio occorre commentarli, e soprattutto utilizzare in modo proattivo le informazioni ricevute. Un suggerimento pratico \u00e8 di sfruttare subito le info pi\u00f9 \u201curgenti\u201d, per es. un errore di comunicazione in alcune circostanze da parte del CFO o del CEO che si pu\u00f2 facilmente evitare, ed al contempo formulare o riformulare una strategia IR che tenga conto appieno dei feedback. E\u2019 importante anche effettuare un follow-up per misurare l\u2019impatto del nuovo approccio.<\/p>\n<p><strong>Cosa misurare\/analizzare (lista non esaustiva):<\/strong><\/p>\n<ol>\n<li><strong>Progressi dall\u2019IPO<\/strong><\/li>\n<li><strong>Recenti o future operazioni di M&amp;A<\/strong><\/li>\n<li><strong>Comparazioni a livello di Comunicazione (come comunicano i peers?)<\/strong><\/li>\n<li><strong>Cambiamenti a livello strategico<\/strong><\/li>\n<li><strong>Cambiamenti a livello di top management<\/strong><\/li>\n<li><strong>Prep e follow-up di investor days<\/strong><\/li>\n<li><strong>Implementazione delle politiche di sostenibilit\u00e0<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n<blockquote><p>Approfondire cosa pensano gli investitori di una determinata azienda \u00e8 estremamente utile in quanto:<\/p>\n<ul>\n<li>La percezione degli investitori pu\u00f2 influenzare la strategia a livello corporate, nonch\u00e9 la stessa strategia di investimento;<\/li>\n<li>Lo studio pu\u00f2 essere usato come <em>insight <\/em>per misurare il livello di comprensione dell\u2019azienda;<\/li>\n<li>Il feedback conferma, modifica, o rinforza i messaggi veicolati all\u2019esterno;<\/li>\n<li>I risultati elaborati dallo studio, soprattutto se effettuato a livello annuale, sono un complemento ideale ai feedback anche giornalieri ottenuti dai brokers;<\/li>\n<li>Ascoltare e tener\u00a0conto di\u00a0queste percezioni, \u00e8 sintomo di una corretta e responsabile governance aziendale.<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3 style=\"text-align: center;\">Perch\u00e9 affidarsi ad <strong><u>un Perception Study?<\/u><\/strong><\/h3>\n<\/blockquote>\n<p><em>Sia l\u2019IRO che il Counsellor esterno a cui viene affidato l\u2019incarico, devono prima di tutto capire il perch\u00e9 di un\u2019analisi di questo tipo. Personalmente, mi sono trovata in entrambi i ruoli, sia dal lato Azienda (interesse da parte del management ad approfondire il \u201ccosa pensano di noi\u201d) che dal lato Counsellor (richieste da parte delle aziende ed espletamento dello studio). <\/em><\/p>\n<p><strong><em>Credibilit\u00e0:<\/em><\/strong>\u00a0Pu\u00f2 capitare che il top management non creda <em>tout cours <\/em>ai feedback dell\u2019IRO o del CFO, perch\u00e9 a volte basati anche su delle percezioni interne. Potrebbe addirittura succedere che le nostre percezioni siano errate, ebbene si, lavorando dall\u2019interno costantemente su un problema od una certa tematica, questo pu\u00f2 accadere. Per questo commissionare lo studio ad una terza parte rappresenta per l\u2019IRO una \u201cprova scientifica\u201d anche di quelle intuizioni difficilmente interpretabili.<\/p>\n<p><strong><em>Certezza:<\/em><\/strong>\u00a0Un\u2019analisi sulla percezione aiuta sicuramente a verificare o comprovare le attivit\u00e0 svolte a livello di IR Plan. Rappresenta quindi anche un modo per valutare la bont\u00e0 delle attivit\u00e0 stesse di investor relations.<\/p>\n<p><strong><em>Miglioramento:<\/em><\/strong>\u00a0Nella migliore delle ipotesi, lo studio dimostrer\u00e0 gli sforzi fatti nel seguire l\u2019IR Plan. In altri casi, aiuta a identificare delle aeree su cui bisogna lavorare di pi\u00f9. L\u2019importante \u00e8 saper utilizzare i feedback al meglio.<\/p>\n<p><strong><em>Coerenza:<\/em><\/strong>\u00a0Uno studio come questo pu\u00f2 garantire una schermata a 360-gradi sulla nostra azienda e sui programmi e progetti implementati. Lo studio sulla percezione pi\u00f9 accurato possibile include la <strong>view del buy-side, del sell-side, del BoD e di tutta la C-suite.<\/strong> A mio avviso, lo studio dovrebbe essere in grado di coprire ogni incoerenza latente nella percezione dell\u2019azienda da parte di ognuno di questi gruppi. Nella peggiore delle ipotesi, e questo purtroppo accade, lo studio far\u00e0 emergere delle discrepanze tra la vision del management e del board, o del board e del buy-dide, ecc..<\/p>\n<p><strong><em>Ottimizzazione:<\/em><\/strong>\u00a0A livello di <em>best practice<\/em>, spesso lo studio viene commissionato come <em>driver<\/em> per un <strong>Investor Day<\/strong>. In tal modo, l\u2019analisi servir\u00e0 a rispondere meglio, preparandosi se del caso, ai <em>key topics<\/em> richiesti dalla comunit\u00e0 finanziaria.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"wp-image-3480 alignright\" src=\"https:\/\/hear-ir.com\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/123-300x200.jpg\" alt=\"\" width=\"439\" height=\"292\" srcset=\"https:\/\/hear-ir.com\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/123-300x200.jpg 300w, https:\/\/hear-ir.com\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/123.jpg 400w\" sizes=\"(max-width: 439px) 100vw, 439px\" \/><\/p>\n<blockquote><p><strong><em><u>Un Perception Study \u00e8 sicuramente una delle aree di budget di un buon programma di Investor Relations<\/u><\/em><\/strong><\/p><\/blockquote>\n<p>Lo studio pu\u00f2 sicuramente aiutare a capire ed interagire meglio con gli investitori; vale quindi lo sforzo in termini sia di costi che di tempo speso.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Cos\u2019\u00e8 Un Investor Perception Study? 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